Gli ETF Solana (SOL) hanno attirato afflussi netti record a novembre, rendendoli la più grande attrazione nel mercato delle criptovalute. Questo successo istituzionale, in gran parte alimentato dall’interessante rendimento delle puntate della rete, si sta ora scontrando con una nuova proposta di governance per attuare una doppia disinflazione.
Gestendo una recente correzione dei prezzi del 30%, Solana si trova ora di fronte a una scelta cruciale: abbracciare la scarsità a lungo termine e rimodellare la propria identità economica, oppure mantenere l’alto rendimento che sta attualmente guidando la sua corsa all’oro istituzionale.
Shock sull’offerta di Solana: proposta di doppia disinflazione
Helius Labs ha recentemente introdotto la proposta SIMD-0411, segnando una delle politiche monetarie più sostanziali proposte dal lancio di Solana. Gli sviluppatori prevedono di raddoppiare il tasso di disinflazione annuale della rete, aumentandolo dal 15% al 30%. La tempistica accelerata anticipa di tre anni la data obiettivo per il tasso di inflazione terminale dell’1,5%. Questo cambiamento ridurrà le emissioni totali previste di oltre 22 milioni di SOL (circa 3 miliardi di dollari) nei prossimi sei anni.
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La proposta di riduzione dell’inflazione di solana è ora disponibile
tl;dr: stiamo proponendo di accelerare l’attuale tasso di disinflazione della solana di 2 volte
nessun meccanismo complesso e nessun taglio negativo, e dopo l’alpenglow (e la riduzione del voto)
non abbiamo bisogno di perdere questo valore
— Mert | helius.dev (@0xMert_) 21 novembre 2025
Fonte: Pavimento Solana
I sostenitori sostengono che la rete è matura, citando massicci aumenti sia delle entrate della rete che del throughput DeFi. Sostengono che questa crescita giustifichi l’abbassamento del programma di emissione, che a sua volta riduce la pressione di vendita strutturale e soddisfa le richieste istituzionali di tokenomics disciplinati.
La spinta a creare scarsità si svolge durante un periodo di intensa difficoltà di mercato che incide sul prezzo di Solana. Forward Industries, la più grande azienda proprietaria di SOL, sta attualmente affrontando una perdita stimata di 646,6 milioni di dollari. Upexi, il quinto maggiore detentore di SOL, ha accumulato circa 31 milioni di dollari in perdite non realizzate, riflettendo un calo del 10% rispetto ai prezzi di acquisto originali. Al contrario, DeFi Development Corp. (DFDV), il primo grande sostenitore della proposta, mantiene un profitto di 62 milioni di dollari.
Gli investitori si concentrano sul rendimento: afflussi di ETF da 419 milioni di dollari
Nel frattempo, i dati sui flussi di mercato per novembre confermano fortemente l’attrattiva di Solana come “asset dal rendimento produttivo”. Mentre i principali asset hanno visto massicci rimborsi, gli ETF di Solana hanno attirato 419,38 milioni di dollari di nuovo capitale. Per essere più specifici, gli ETF Bitcoin hanno registrato rimborsi netti per 3,57 miliardi di dollari, mentre gli ETF Ether hanno perso 1,56 miliardi di dollari nello stesso periodo.
A novembre gli ETF Solana hanno attirato un totale di 419,38 milioni di dollari. – Fonte: SoSoValue
In altre parole, gli investitori scelgono sempre più il reddito costante del rendimento nativo del 5-7% di Solana rispetto alla natura puramente speculativa di asset come Bitcoin, i cui prodotti negoziati in borsa non offrono alcun rendimento. Il cofondatore di Everstake, Bohdan Opryshko, spiega che i partecipanti al dettaglio e istituzionali ora trattano il SOL come uno strumento generatore di reddito piuttosto che semplicemente come un commercio speculativo.
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Scarsità o rendimento?
I dati di Coinbase confermano che un convincente 67% di tutti i SOL circolanti è in staking, un rapporto che Sebastien Gilquin, Head of BD and Partnerships di Trezor, cita come uno dei profili di staking più forti tra le blockchain proof-of-stake. Il totale dei SOL investiti è salito quest’anno a 407 milioni, e i deleganti al dettaglio hanno aumentato le loro partecipazioni di oltre 238.000 SOL anche durante la flessione del 30%.
I set di dati creano un conflitto economico critico. Il successo degli ETF di Solana dipende dall’alto rendimento, che dipende dall’attuale tasso di inflazione. Tuttavia, SIMD-0411 cerca di dimezzare il tasso di inflazione per raggiungere la scarsità.
Se la comunità approverà il piano di doppia disinflazione, la conseguente riduzione delle emissioni ridurrà il rendimento dello staking, dimezzando potenzialmente il tasso che attualmente protegge SOL dai deflussi di mercato che danneggiano i suoi concorrenti.
